由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2022年5月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為101.3%，較上月回升1.6個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)景氣度回升，市場(chǎng)運(yùn)行預(yù)期向好。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)和銷(xiāo)售指數(shù)雙雙觸底回升，庫(kù)存指數(shù)有所回落，特別是各商品銷(xiāo)售指數(shù)均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，表明疫情影響明顯減弱，穩(wěn)增長(zhǎng)、保民生多項(xiàng)政策效果開(kāi)始顯現(xiàn)，市場(chǎng)需求正在修復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正在顯露積極的跡象。不過(guò)值得關(guān)注的是，本月供需兩端雙雙回升，我們認(rèn)為一方面是因?yàn)殡S著疫情好轉(zhuǎn)以及物流保通保暢政策措施和紓困助企措施同步發(fā)力，道路運(yùn)輸不暢的狀況明顯緩解，增強(qiáng)了市場(chǎng)活躍度；另一方面也與4月份基數(shù)較低有關(guān)。因此，大宗商品市場(chǎng)供需回暖的態(tài)勢(shì)能否持續(xù)仍然存在一定的不確定性，特別是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍不充分，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍未完全回歸正常，加之夏季需求淡季的來(lái)臨，市場(chǎng)需求整體不足，市場(chǎng)運(yùn)行向好的基礎(chǔ)更顯薄弱。

　　商品供應(yīng)觸底回升。2022年5月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)止跌回升，當(dāng)月較上月回升1.0個(gè)百分點(diǎn)，至100.8%，顯示隨著物流保通保暢政策措施和紓困助企措施同步發(fā)力，貨運(yùn)物流趨于通暢在一定程度上緩解了原材料供給緊張，加上保供穩(wěn)價(jià)工作持續(xù)取得成效，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐漸增多，產(chǎn)品產(chǎn)量開(kāi)始回升，商品供應(yīng)得到保障。各主要商品中，鐵礦石和汽車(chē)供應(yīng)量觸底回升，煤炭供應(yīng)增速繼續(xù)加快，鋼鐵供應(yīng)增速減緩，成品油、有色金屬和化工供應(yīng)量則繼續(xù)下降。本月鐵礦石和汽車(chē)供應(yīng)量較上月分別增長(zhǎng)1.9%和2.7%；煤炭供應(yīng)量較上月增長(zhǎng)3.8%，增速加快1.1個(gè)百分點(diǎn)；鋼鐵供應(yīng)量較上月增長(zhǎng)1.1%，增速減緩2.4個(gè)百分點(diǎn)；成品油、有色金屬和化工供應(yīng)量較上月分別減少1.8%、1.2%和0.7%。

　　市場(chǎng)需求修復(fù)反彈。2022年5月份，大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)止跌回升，至102.0%，指數(shù)反彈至2021年5月份以來(lái)的最高點(diǎn)，表明穩(wěn)增長(zhǎng)、保民生多項(xiàng)政策效果開(kāi)始顯現(xiàn)，市場(chǎng)需求正在修復(fù)，商品銷(xiāo)售局面活躍，企業(yè)訂單組織逐步順暢。各主要商品中，本月各商品銷(xiāo)售量全部上升，其中鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車(chē)銷(xiāo)售量均為止跌回升，鐵礦石和成品油銷(xiāo)售量繼續(xù)增加，且增速加快。本月鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車(chē)銷(xiāo)售量較上月分別增長(zhǎng)0.3%、0.7%、1.4%、0.9%和1.7%；鐵礦石和成品油銷(xiāo)售量較上月分別增長(zhǎng)5.2%和1.8%，增速較上月分別加快1.5和0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　商品庫(kù)存增速減緩。2022年5月份，大宗商品庫(kù)存指數(shù)為100.6%，較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，顯示隨著需求端修復(fù)性反彈，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)庫(kù)存增速有所減緩，商品庫(kù)存壓力出現(xiàn)緩解。不過(guò)，整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)庫(kù)存量已連續(xù)七個(gè)月呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，只是各月增速有所變化，顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)整體供庫(kù)存仍在積壓，商品去庫(kù)存的難度較大。各主要商品中，除鐵礦石庫(kù)存量繼續(xù)減少外，其余品種均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。本月鐵礦石庫(kù)存量較上月減少3.0%，且降幅較上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；鋼鐵、成品油、有色金屬、化工和汽車(chē)庫(kù)存量較上月分別增長(zhǎng)0.9%、0.4%、2.6%、1.7%和6.9%，增速較上月分別減緩1.2、0.4、0.9、2.1和0.9個(gè)百分點(diǎn)；煤炭庫(kù)存量較上月增長(zhǎng)2.5%，增速較上月加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。